在新冠疫情反复肆虐的这几年里，多种原料药出现全球供给紧张，给公共卫生事业造成了一定障碍。

其中肝素类产品作为临床主要的抗凝药物在新冠重症患者的对症治疗中起到了一定作用，也是美国计

划大幅收储的重要品类之一。

在这样的时代背景下，我国海关总署数据显示肝素出口价格已经从2019年不足4,000美元/kg的阶段低

点蹿升到目前约12,000美元/kg的位置。

需求嗷嗷待哺，价格水涨船高，我们今天就来认识一下挺直腰杆的肝素行业

一、认识肝素

肝素（Heparin）是一种粘多糖，是抗凝抗血栓的常见药物之一，临床用于静脉栓塞和心血管手术

等，也是血液透析治疗中唯一有效的特效药物。

除了新冠疫情这个变量之外，影响肝素行业市场的长期因素也有持续向好迹象。

肝素类药物主要应用于心脑血管疾病，而心脑血管疾病就是人口死亡的第一大病因。人口老龄化无疑

会直接拉动肝素行业的整体需求。在全球老龄化人口比例上升的同时我国更是快步走入老龄化社会。

《中国心血管病报告2018》就预测我国因人口老龄化及人口增长所导致的心血管病发生数在2010-

2030年中将提升50%以上。

。

此外，肝素的用药场景也有望实现拓展。欧美地区各个科室的对症治疗中广泛应用肝素，而在我国的

全科功能还没有得到发挥。肝素类药物在成熟市场还存在部分日常需求，例如被用来预防高危人群的

“经济舱综合症”，即飞机经济舱空间狭小导致的血流缓慢和血栓形成。在这样的差异下目前国内肝

素制剂用量远低于欧美地区，2016年，中国低分子肝素制剂用量为每年人均0.12只，仅为欧洲的

1/10。

庞大的上游供给确立了原料成本优势，而价格高烧和看起来挺有弹性的市场需求又给行业留出了大展

拳脚的想象空间。手握获批品种较多且业绩实际放量的公司应会在这一轮奋起直追中跑在前列。

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